Будет только хуже? Как инфляция ударит по карманам россиян к концу года

Базовая инфляция за период с июля по сентябрь составила 9,1%, что также находится далеко за пределами установленного уровня. В Центробанке связывают ускорение роста потребительских цен с рядом факторов. Так, основной вклад в подобную динамику внесли резкие колебания стоимости на товарных рынках.

Кроме этого, еще одной из причин стало повышение цен на бензин, которые увеличились в результате приостановки запрета на экспорт автомобильного топлива из России. Также стоимость плодоовощной продукции снижалась в меньшей степени, чем должно быть в сезон, что, в свою очередь, усилило инфляционное давление. К тому же в течение года продолжали расти инфляционные ожидания как среди населения, так и в бизнес-среде.

Цены в России продолжают увеличиваться, особенно на продовольственные товары. Больше всего подорожали сливочное масло, молочные продукты, рыба и мясо. Среди непродовольственных — быстрыми темпами растет стоимость лекарства и топлива.

«На инфляцию сейчас влияют прежде всего факторы ограничений со стороны предложения и увеличение издержек — рост оплаты труда при остром дефиците трудовых ресурсов, удорожание стоимости импорта в связи с ослаблением курса рубля и дополнительными транзакционными издержками на обход санкционных и расчетных ограничений внешней торговли, рост топливных и транспортных расходов, увеличение финансовых издержек из-за роста ставок по кредитам», — рассказала руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.

По словам эксперта, влияние на текущую инфляцию также оказали потери урожая весной этого года. Еще одним фактором стал рост утильсбора на импортные автомобили, который с 1 октября увеличился на 70-85%. Это неизбежно отразится на стоимости как зарубежных, так и отечественных машин, а также повысит расходы на перевозки, считает Беленькая.

Кроме этого, эксперт отметила, что пиковые бюджетные расходы, которые ожидаются в 4 квартале, могут усилить инфляционное давление. По данным Минфина, расходы планируется увеличить до 13,3 триллиона рублей. Это составит около 34% от годового бюджета, что также повлияет на экономику.

В то же время рост заработных плат, хотя и замедлился в последние месяцы, остается высоким. В сентябре фонд оплаты труда увеличился на 18,6%, что ниже показателя июля (19,8%). Кредитование физических лиц практически остановилось, что отражает снижение спроса на заемные средства, отмечает главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров.

По его мнению, инфляция будет сохраняться на высоком уровне, поскольку население по-прежнему в состоянии платить. Производители продолжают переносить возросшие издержки на конечную стоимость товаров. Например, повышение утилизационного сбора на автомобили может добавить около 0,5 процентных пункта к инфляции в годовом выражении. Однако, по словам Федорова, реальный спрос и желание потребителя платить не соответствует возможностям экономики в плане удовлетворения этого спроса, что делает ситуацию еще более напряженной.

Прогнозы на ноябрь также указывают на продолжение роста цен. Ольга Беленькая ожидает инфляцию на уровне 0,65% по сравнению с октябрем, что приведет к годовой инфляции около 8%. Илья Федоров, в свою очередь, прогнозирует рост цен на 0,5%, а годовую инфляцию — на уровне 7,8%.

Прогнозы относительно реальных доходов россиян на ближайшие годы неутешительны. Финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов ожидает их снижение на 2-3% в 2024 году и на 1-2% в 2025 году.

По словам эксперта, основная причина — разрыв между ростом номинальных зарплат и увеличением цен. «Фактическая инфляция оценочно достигает 15-21% в годовом выражении. В таких условиях уровень жизни населения падает, покупательная способность снижается»,— рассказал экономист.

Этот тренд, по мнению аналитика, сохранится и в 2025 году. Высокая ключевая ставка, по прогнозам Центробанка, останется на высоком уровне и в следующем году, что будет сдерживать рост экономики и доходов населения. Аналитик считает, что вернуть инфляцию к целевому уровню в 4% удастся не раньше 2027-го, поэтому снижение реальных доходов населения будет продолжаться как минимум до этого времени.

Вероятность прекращения ужесточения денежно-кредитной политики в декабре 2024 года крайне мала, а риск повышения ключевой ставки остается «очень высоким», сообщили в Центробанке.

Так, участники дискуссии о повышении ставки на заседании в октябре высказывали разные мнения: от умеренного до более жесткого подхода. В итоге было принято решение зафиксировать ставку на уровне 21% годовых. Некоторые аналитики считали, что резкое повышение поможет сдержать инфляцию, однако другие предупреждали о возможных рисках.

«Большинство участников обсуждения согласились, что резкое изменение ставки может привести к росту волатильности на финансовых рынках. Поэтому требуется большая осторожность при выборе размера шага», — рассказали в Центробанке.

Кроме того, регулятор предсказывает замедление годовой инфляции по итогам четвертого квартала с 11,1% до 6,5-8,5%. В октябре Центробанк пересмотрел свои прогнозы, повысив ожидания на текущий год с 6,5-7% до 8,0-8,5%, а на 2025 год — с 4-4,5% до 4,5-5,0%. Это связано с усилением инфляционного давления, а также с учетом повышения регулируемых тарифов и цен и уточнением параметров бюджета.

«Более жесткая, чем прогнозировалось в июле, денежно-кредитная политика создаст необходимые условия для возвращения годовой инфляции к 4% в первой половине 2026 года. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 4% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем», — пояснили в Центробанке.