Что такое деривативы и производные финансовые инструменты
Что такое дериватив?
Производный финансовый инструмент (дериватив) – договор, регулирующий обязательства разных сторон в отношении инвестиционных активов или товаров. Стороны договариваются о том, что передадут актив по заранее оговоренным условиям в оговоренное время по оговоренной цене. Получается, что дериватив – это контракт на ценную бумагу. Такие контракты бывают нескольких видов: фьючерсы, форвардные контракты, свопы, опционы, контракты на разницу и их комбинации. Все они обращаются на срочном рынке.
Как работает дериватив?
Чтобы понять базовый принцип работы дериватива, приведем простой пример. Вы живете в деревне и каким-то образом узнаете, что через месяц в вашем окружении бизнес по продаже молока в город станет очень прибыльным. Вы берете у фермера несколько коров в аренду на определенный срок, внеся залог. При этом вы не берете на себя обязательств по уходу за животными, то есть, не тратите деньги сверх залога. И вот через месяц в вашей деревне становится очень модным и прибыльным возить молоко на продажу в город, поэтому спрос на аренду коров резко увеличивается. Вы начинаете сдавать животных в аренду по высокой цене, благодаря чему богатеете.
Однако ситуация могла сложиться иначе — продажа молока в город могла и не стать популярным занятием среди ваших односельчан. В этом случае вы бы зря потратили деньги на аренду коров.
В реальности на роли коров выступают ценные бумаги. Например, вы можете договориться с трейдером, что купите у него активы «Пятерочки» через год по цене 200 000 рублей. Если к тому времени реальная стоимость этих активов вырастет до миллиона рублей, вы получите их по цене, оговоренной год назад, став богаче в несколько раз.
Функции деривативов
Деривативы используются в двух целях. Либо вы торгуете «с плечом», чтобы разбогатеть в дальнейшем, либо занимаетесь хеджированием — огораживанием своих активов. К примеру, если вам принадлежит кондитерская фабрика, которой необходимо закупать сахар, вы можете договориться на будущее с поставщиком сахара о цене его товара для вас через определенный промежуток времени. Таким образом, если во всей стране сахар подорожает, и кондитерские фабрики не смогут его купить, вы останетесь на плаву, потому как купите сахар по меньшей, заранее оговоренной цене.
Виды деривативов
Производные финансовые инструменты бывают разными. Например, бывают деривативы на другие деривативы — опционы. Так как существует множество способов зарабатывания денег на манипулировании активами, видов деривативов тоже немало:
- Форвард.
В этом случае одна сторона делает заказ на поставку у другой в оговоренные сроки. Поставщик, в свою очередь, ставит условия для выполнения сделки. - Фьючерс.
Подтверждает только цену и время поставки. - Своп.
Договор о том, что один из участников сделки сначала купит актив, а через некоторое время продаст обратно. - Опцион.
Наделяет правом совершить действия с активом в будущем. При этом, одна из сторон может отказаться от сделки.
Рынок деривативов и его участники
На рынке производных финансовых инструментов существует четыре типа участников:
- Хеджеры
Это инвесторы, которые выходят на рынок производных финансовых инструментов, чтобы снизить свой риск или хеджировать его. Фактически, хеджирование является основным мотивом, который толкает инвесторов на рынок деривативов. - Спекулянты
Это наиболее распространенная рыночная активность на любом финансовом рынке. В основном она включает в себя ставки против будущего движения цены и соответствующие позиции. Это рискованная деятельность, связанная с покупкой базового актива и последующей ставкой на его цену. Получение большой прибыли является движущей силой спекулятивной деятельности. - Арбитражеры
Арбитраж также является прибыльным видом деятельности, использующим в своих интересах волатильность цен на различных финансовых рынках. Арбитражеры получают прибыль, используя разницу в ценах, приводящую к инвестициям между двумя рынками. Можно сказать, что они покупают актив по более низкой цене на одном рынке и продают его на другом по более высокой цене. Например, это может быть покупка акции за 100 долларов на наличном рынке и продажа ее за 102 доллара на фьючерсном рынке. - Маржинальные трейдеры
Еще одним участником рынка деривативов являются маржинальные трейдеры. Маржа — это первоначальный депозит, который инвестор вносит в момент заключения контракта.
Плюсы и минусы деривативов
Производные финансовые инструменты дают множество возможностей для получения прибыли, но все они так или иначе связаны с рисками.
Достоинства:
- Если в обычных сделках инвестор может зарабатывать только на повышении цены активов, то в деривативных может также играть и на понижение.
- При удачном стечении обстоятельств и грамотном ведении сделок можно получить очень высокую доходность за короткие сроки.
- Низкий порог вхождения, не требующий лицензии инвестора.
Недостатки:
- Неисполнения обязательств (особенно в опционных схемах).
- Отсутствие законодательной регуляции.
- Сложность прогнозирования изменений цен активов.
- Процесс обучения работе с деривативами зачастую сопряжен с большими тратами.
Как торговать деривативами
Скорее всего, вы будете заниматься опционами и фьючерсами, поскольку они являются самыми простыми и понятными производными финансовыми инструментами. Прибыль определяется стратегией. Например, вы можете спекулировать с инструментом, перепродавая валютный фьючерс или опцион. Кроме того, вы можете попытаться получить прибыль от цены актива, например, купить опцион на ценные бумаги по цене ниже рыночной, дождаться исполнения опциона и продать актив по более высокой цене. Все эти действия происходят на бирже.
Биржи деривативов — это платформы, на которых торгуются производные финансовые инструменты. На самом деле, бирж, предлагающих только деривативы, практически нет, потому что абсолютное большинство трейдеров рассматривают торговлю ими только как один из инструментов. Кроме того, как мы уже упоминали, многие используют деривативы для хеджирования рисков.
Например, есть Нью-Йоркская товарная биржа, Малайзийская биржа, Лондонская биржа металлов и Санкт-Петербургская международная товарная биржа. Все эти платформы торгуют сырьевыми товарами и производными финансовыми инструментами – фьючерсами и опционами. Существуют биржи, где можно торговать криптовалютами и различными контрактами на них. Примерами таких бирж являются Binance, OKX, Bybit, BTCEX.
Преимущество работы с биржами заключается в том, что они лицензированы, предлагают на выбор множество производных финансовых инструментов, взимают низкие комиссии и требуют минимального депозита. Например, комиссия мейкера на Binance составляет 0,04% соответственно. Биржа не имеет требования к минимальному депозиту, что означает, что трейдер может вносить средства в любой криптовалюте и большинстве валют без ограничений.
Риски торговли деривативами
Прибыльность торговли производными финансовыми инструментами определяется несколькими факторами. Первый — это заявленная цена. Второе — это гарантийные обязательства, то есть премия, которая защищает продавца дериватива в случае, если покупатель откажется от покупки. Третий фактор заключается в том, что производные финансовые инструменты стандартизированы и зависят от базового актива, поэтому они предсказуемы в том смысле, что покупатель дериватива может успешно предсказать движение цены актива в нужном направлении.И, конечно же, есть кредитное плечо.
Торговля деривативами через брокера подразумевает использование кредитного плеча, когда трейдер может войти в сделку на сумму, превышающую его инвестиции. Например, кредитное плечо 1:5 указывает на то, что трейдер может заключить фьючерсный контракт на 100 долларов США, имея при этом всего 20 долларов США. Благодаря этому торговля производными финансовыми инструментами обладает огромным потенциалом прибыльности.
К сожалению, показатель риска также высок. Самый частый риск — рыночный. Он заключается в том, что в случае изменения цены базового актива, продавец либо покупатель терпят убытки. Если вы торгуете с большим плечом и не угадали тенденцию изменения цены активов — вы потеряете много денег. Также есть кредитный риск, который заключается в том, что если сделка предполагает использование кредитного плеча, а покупатель отказывается покупать, по продавец несет убытки. Самый незначительный — операционный риск, то есть вероятность технических проблем, задержек транзакций и тому подобное.