Что такое хедж-фонды и как в них инвестировать

Структура хедж-фондов такова: управляющий фондом объединяется с аккредитованными инвесторами, предварительно ознакомив их со своей зачастую агрессивной стратегией, суть которой всегда сводится к тому, чтобы получить максимальную прибыль за кратчайшие сроки. В большинстве случаев, хедж-фонд – это эксклюзивное объединение только тех инвесторов, которые готовы вложить большие деньги, часто взятые в кредит. Несмотря на значительные риски, хедж-фонды стремительно набирают популярность. В США, например, насчитывается около 4000 хедж-фондов.

Хеджирование – это открытие сделок на одном рынке с целью компенсирования возможных рисков такой же позиции на другом. В связи с тем, что этот процесс похож на огораживание инвестиций от опасностей, процесс и называется хеджированием (hedge – изгородь).

История хедж-фондов началась в 1949 году, когда инвестор Альфред Уинслоу Джонс основал первый хедж-фонд в Нью-Йорке. До этого Джонс работал редактором в финансовом журнале Fortune, где приобрёл необходимые знания о работе фондового рынка.

Фонд Джонса первым придумал хеджирование, совершив тем самым революцию в мире инвестиций. Джонс собрал 100 000 долларов (из которых 40 000 были его собственными) и стал заниматься удержанием долгосрочных позиций одних акций, быстро продавая другие. Джонсу повезло, и он смог разбогатеть на придуманной им схеме.

С тех пор популярность хедж-фондов росла по мере того, как к индустрии подключались крупные корпорации. Так, в 80-х годах прошлого века такие миллиардеры как Джордж Сорос и Джулиан Робертсон начали вливать свои капиталы под управление хедж-фондов, и их капитализация росла. Сорос играл на понижение фунта стерлинга, благодаря чему заработал один миллиард долларов в Черную среду 1992 года – день, когда английская валюта резко обвалилась. Однако его менее богатым подражателям повезло меньше, так как во время финансового кризиса 90-х рынок инвестиций стал слишком нестабильным, из-за чего многие хедж-фонды провалились.

Тем не менее, многие инвесторы по всему миру до сих пор вкладывают деньги в хеджирование. На данный момент, в мире насчитывается более 15000 хедж-фондов, большинство из которых скрыты, и попасть туда можно, лишь инвестировав 50 0000 долларов минимум. Большинство хедж-фондов находятся в Нью-Йорке, и самые крупные из них управляют активами на триллионы долларов.

Хедж-фонды предназначены для защиты инвестиций от рыночного риска. Для этого их управляющие часто «шортят» акции. Это означает, что они продают ценную бумагу, взятую в долг у брокера, и надеются в скором времени выкупить ее по более низкой цене, получив таким образом прибыль. Занимаясь подобного рода хеджированием, управляющий фондом может возместить любые убытки, которые он может понести по длинным позициям в портфеле. Хотя эта стратегия может эффективно защитить от рыночного риска, она также рискованна. Если рынок движется против управляющего хедж-фондом, он может потерять деньги на всех направлениях инвестиций, тем самым обернув хаотичность рынка против себя.

Чтобы понимать, как работает хедж-фонд, надо понять, как он устроен изнутри. Естественно, каждый хедж-фонд отличается от других, так как «заточен» на свою уникальную стратегию и цель. Тем не менее, у них всех есть общие черты:

В российской юрисдикции нет хедж-фондов, все они спрятаны в оффшорах. Даже в США, где для хедж-фондов существует отельная законодательная база, это занятие остается весьма рисковым, потому как все еще слабо регулируется государством. Что уж говорить о России, где законотворчество в этой сфере инвестиций только начинает развиваться.

В связи с этим немногочисленные российские хедж-фонды существуют как ПИФ – паевые инвестиционные фонды, которые привлекают деньги пайщиков в течение определенного периода времени. Увы, работа таких организаций в России усложняется из-за бюрократических разбирательств, из-за чего в нашей стране не осталось официальных хедж-фондов. Некоторые объединения инвесторов, вероятно, занимаются хеджированием, но достоверной информации об этом нет.

На данный момент, самой популярной страной для инвестирования в хедж-фонды является США. Чтобы стать там аккредитованным инвестором, нужно:

Инвесторы хедж-фондов всегда надеются на максимальную прибыль, потому как в иных случаях их доход будет незначительным из-за частых взносов.

Проблема, связанная со сборами хедж-фондов, заключается в том, что они обычно состоят из двух компонентов. Большинство хедж-фондов взимают фиксированную комиссию, основанную на проценте активов, находящихся под управлением, а также сумму в размере 2% в год – это типичная цифра. Кроме того, хедж-фонды также взимают плату за управление, которая рассчитывается как процент от прибыли, превышающей определенную базовую доходность. Типичная договоренность заключается в том, чтобы получать 20% от всех доходов, превышающих 5%.

Чтобы было понятнее, рассмотрим пример. Допустим, вы инвестируете один миллион долларов в хедж-фонд, и в конце года ваш счет стоит 1,2 миллиона долларов. Ваш простой валовой доход составляет 1,2 миллиона долларов, деленный на один миллион долларов. Таким образом, ваша прибыль составляет 20%.

Однако ваш чистый доход будет намного меньше. Если фонд взимает фиксированную комиссию в размере 2%, то в конце года вы заплатите 24 000 долларов США. Что касается поощрительного взноса, то стоимость вашего счета выросла на 200 000 долларов, но базовая ставка 5% означает, что вам не нужно платить комиссию с 50 000 долларов. Стимул в размере 150 000 долларов, умноженный на 20%, добавляет еще 30 000 долларов к общей стоимости хедж-фонда. Вычтите обе комиссии, и у вас останется итоговый баланс счета в размере 1,146 миллиона долларов. Это соответствует чистой доходности в 14,6%

К основным преимуществам инвестирования в хедж-фонды относятся:

В то время как среди минусов можно выделить следующее: