Назад в 90-е? Что такое стагфляция, которая грозит россиянам из-за повышения ключевой ставки
Эксперты центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) написали трехстраничную аналитическую записку «О рисках стагфляции в российской экономике», название которой говорит само за себя. Что такое стагфляция и чего опасаются ведущие экономисты страны?
Стагфляция: что это?
Стагфляция – симбиоз слов стагнация и инфляция. Термин был придуман в начале 70-х годов Ианом Маклеодом, британским министром финансов. Простыми словами стагфляция – состояние экономики с замедлением темпов роста и высоким уровнем инфляции и безработицы. Стагфляцию отличает сложность разработки эффективной экономической политики, которая сможет скорректировать инфляцию и не усугубить безработицу, и наоборот.
Пример стагфляции – ситуация в 70-х годах в США, когда на фоне войны Израиля с арабскими государствами и исламской революции в Иране возни нефтяной кризис. В Штатах же была мягкая денежно-кредитная политика, которую проводили центральный банк и федеральная резервная система, чтобы повысить уровень занятости населения. Однако при этом выросла инфляция, началась рецессия, а затем и стагфляция. Цены на товары увеличились, выросли заработные платы. Образовалась спираль — рост заработной платы приводил к росту цен и так далее. В итоге был увеличен дефицит бюджета, процентные ставки и расходы предприятий — производство упало, а безработица выросла. В результате и появилась стагфляция.
Что прогнозирует ЦМАКП?
Согласно записке, повышение ключевой ставки заставляет производителей и продавцов закладывать в цены рост процентных издержек, таких как лизинговые платежи за технику и плата за аренду.
Растущая ключевая ставка разгоняет и расходы бюджета на обслуживание долга, и субсидирование программ льготного кредитования и софинансирования инвестиционных проектов. Авторы считают, что в ближайшее время может наступить экономический спад и обвал инвестиций
«Оценки, сделанные с применением инструментов опережающих индикаторов, показывают, что для предотвращения перехода российской экономики к отрицательным темпам прироста годового ВВП ключевая ставка ЦБ РФ к середине 2025 г. должна быть снижена примерно до 15–16% годовых».
Руководитель направления анализа и прогнозирования макроэкономических процессов ЦМАКП Дмитрий Белоусов считает, что в первом полугодии следующего года может начаться продолжительный кризис. Правда, реальных причин на это пока не видят в топ-менеджменте банков – главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова и директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов не видят перспективы в развитии стагфляции в стране именно из-за жесткой политики ЦБ.
500 тысяч рублей в месяц: кому в России готовы платить такие деньги
Россияне бросились скупать авто: что происходит и ждать ли роста цен