Венчурный капитал: важность, особенности и подводные камни

Феномен инвестиций, частным случаем которых принято считать венчурный капитал, существовал давно — фактически, с момента образования в обществе товарно-денежных отношений. Однако как понятие и как отдельная отрасль, венчурный капитал появляется после Второй мировой войны, что связано с зарождением в западном мире общества потребления. В этот период (середина XX века) в западноевропейских странах и, особенно, в США наблюдался экономический подъем и, как его следствие, развитие капиталистических отношений, напрямую предполагающее развитие частного предпринимательства.

В 1946 году Жорж Дорио основывает Американскую корпорацию исследований и разработок и в ее рамках открывает фонд для поддержки компаний, которые занимались коммерциализацией различных технологий, разработанных в период Второй мировой войны. Фонд составлял 3,5 миллионов долларов, а объектом первой инвестиции стала компания, которая использовала рентгеновские технологии для лечения рака. Дорио вложил в проект 200 тысяч долларов, которые вскоре превратились в почти два миллиона. С этого момента феномен венчурного капитала прочно вошел в сферу предпринимательских отношений.

Существуют различные виды венчурного капитала. Как правило, их градация связана со стадией роста той компании, которая получает инвестиции. Рассмотрим этот вопрос детальнее.

Помимо этого, венчурный капитал разнится по способу инвестирования. Инвестиции могут как быть прямыми, так и осуществляться через фонд. Наконец, понятие венчурного капитала может быть классифицировано по видам секторов. Первый из них представлен частными инвесторами, которых часто называют «бизнес-ангелами» — они составляют неформальный сектор. Формальный же представляют различные финансовые учреждения, как правило, банки или фонды.

«Бизнес-ангелы» — это состоятельные частные лица. Венчурные капиталисты чаще всего сами являются предпринимателями, руководителями или бывшими руководителями огромных компаний. Большинство из них инвестирует в предприятия с четко разработанным бизнес-планом и серьезным потенциалом развития. Довольно часто, хоть и не всегда, «бизнес-ангелы» стремятся вкладывать инвестиции в те проекты, направления которых им самим хорошо знакомы.

Стоит отметить, что венчурные капиталисты могут образовывать группы совместного инвестирования — с бизнес-партнером или другом, крупным предпринимателем.

Среди венчурных капиталистов есть и свои «звезды». Например, Нил Шэнь, который инвестировал в китайскую ByteDance — компанию, владеющую знаменитой платформой TikTok. Другим известным венчурным капиталистом является американский предприниматель Билл Герли, прославившийся, в частности, своими вложениями в Uber и Snapchat.

Венчурные инвесторы — не всегда крупные бизнесмены. Хорошим примером этого можно считать известного голливудского актера Эштона Кутчера. В его послужном списке — Spotify, Skype, Shazam, Pinterest, Airbnb и другие большие имена.

Такие фонды создаются в форме товариществ и управляются компаниями профессионального инвестирования — как правило, сроком на десять лет. Венчурные фонды привлекают капитал различных организаций — инвестиционных фондов, страховых компаний, банковских организаций — а также частных лиц, венчурных капиталистов.

Google Ventures — крупнейший в мире венчурный фонд. Его портфель включает приблизительно 300 компаний, а объектами инвестирования являются в основном технологические и медико-биологические стартапы. Другой известный фонд, Insight Partners, вкладывает в программное обеспечение, а его активы превышают 20 миллиардов долларов. Лондонский Index Ventures инвестирует в проекты розничной торговли, здравоохранения и социальных сетей. Одно из наиболее громких вложений — файловый хостинг Dropbox.

В наши дни наиболее популярным объектом инвестиций являются технологические компании. Технологии находятся в постоянном развитии и оказывают колоссальное влияние на изменения в обществе и, как правило, легко монетизируются. Если проанализировать наиболее успешные компании современности, то среди них можно обнаружить большое количество именно тех предприятий, которые напрямую или опосредованно связаны с разработкой и созданием новых технологий. И это неслучайно.

Наряду с технологической отраслью, наиболее часто получают инвестиции те проекты и компании, которые связаны с фармацевтикой, а также проекты в сфере коммерческих товаров и услуг. Люди хотят быть здоровыми и жить в комфорте и благополучии.

В России до недавнего времени была относительно сильно развита сфера венчурного капитала. Например, в 2020 году объем российского рынка венчурных инвестиций составил более восьми миллиардов рублей, из которых 3,1 миллиарда поступило от государственных организаций и 5,2 миллиарда — от зарубежных инвесторов. В настоящее время в России осуществляют деятельность приблизительно 200 венчурных предприятий. Наиболее крупными из них являются Primer Capital, Admitad Invest, Runa Capital, QIWI Ventures.

Венчурные вложения имеют большое количество преимуществ и выгод для стартапов. Остановимся на трех самых основных и безусловных из них.

Если у вас возникла мысль инвестировать в проект, то лучше всего это делать путем обращения в венчурные фонды. С помощью них происходит сбор денег, как правило, нескольких инвесторов одновременно, а затем общая сумма распределяется между проектами, которые представляются наиболее успешными.

Помимо фондов стоит иметь в виду и клубы инвесторов. Их участники могут помочь с поиском и подбором проектов, а также с курированием сделок. Среди заслуживающих внимания — InvestPeople, Московский клуб инвесторов и Rusinvest.

Кроме того, существует большое количество различных конкурсов стартапов, следя за которыми, можно подбирать проекты самостоятельно.

Если же вы разработали проектную идею и осознали, что ваша идея требует немалых инвестиций, первое, чем стоит заняться — это разработать четкий, дательный и понятный бизнес-план. Он должен не только дать ясную информацию потенциальному инвестору, но и вдохновить его, заинтересовать.

Необходимо продемонстрировать то, как должен измениться проект после привлечения инвестиций, почему это необходимо, и какие очевидные плюсы это принесет. Вместе с этим важно сразу очертить границы вашего проекта — например, осветить кажущийся вам «потолок», касающийся аудитории и финансовых средств. Лучше, если к моменту презентации бизнес-модели у вас уже будет продукт, который можно продемонстрировать потенциальному инвестору.

Но несмотря на то, что бизнес-план должен быть составлен грамотно, не стоит прибегать к использованию слишком специальных терминов при его презентации. И, конечно, не стоит забывать о вежливости — как во время презентации, так и при ее подготовке. Это касается как онлайн-, так и офлайн-коммуникации с работниками фондов или частными лицами.

Помимо очевидных преимуществ венчурного капитала, о которых говорилось выше, существуют и недостатки. Одним из них является потеря полного финансового контроля над своим проектом — в обмен на финансирование инвесторам передаются акции финансируемого предприятия. Нередко «бизнес-ангелы» и венчурные фонды отказываются подписывать договоры о неразглашении проектов и их деталей, что тоже не всегда может быть удобно для авторов идей. Довольно очевидным недостатком венчурного капитала является также и фактор сроков — как правило, инвесторы принимают решение в течение длительного времени. Наконец, иногда венчурные фонды требуют возврата вложенных средств (ROI) в течение ближайших нескольких лет.