Вырастет до 21 процента: эксперты спрогнозировали рост ключевой ставки к концу года
В России активно обсуждается возможное повышение ключевой ставки ЦБ РФ выше уровня 20% на фоне сохраняющихся инфляционных рисков.
Как сообщает РБК, представители Центробанка России допускают такой сценарий при возникновении непредвиденных обстоятельств, в то время как аналитики банков высказывают различные прогнозы.
Глава департамента денежно-кредитной политики Банка России Кирилл Тремасов заявил, что динамика ключевой ставки может измениться, если экономика столкнется с новыми, непредвиденными вызовами. Он не исключил возможности превышения показателя 2022 года, когда ставка достигла 20%. При этом целью ЦБ остается возвращение инфляции к 4% по итогам 2025 года. По словам Тремасова, в конце текущего года инфляция может превысить официальный прогноз регулятора в 6,5-7%.
Напомним, что 13 сентября Центробанк второй раз в этом году повысил ключевую ставку — на 100 базисных пунктов, до 19% годовых.
В свою очередь аналитики ВТБ представили свой прогноз, согласно которому ключевая ставка может достичь 23% в 2025 году, если инфляция приблизится к 8%. Основным сценарием для банка на следующий год является инфляция в 6% и средняя ставка в 19%.
Первый заместитель президента — председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов не исключил, что ключевая ставка может побить свой текущий рекорд (20%) уже до конца 2024 года. В числе факторов, которые могут повлиять на решение ЦБ, он назвал ситуацию на рынке труда, динамику бюджетных расходов, а также действия ОПЕК+ на нефтяном рынке.
В качестве аргументов в пользу прогноза по инфляции в 6% на следующий год Пьянов назвал отсутствие значимых улучшений на рынке труда и продолжающийся двузначный рост номинальных заработных плат. Еще один довод — мягкие параметры бюджета.
«Последний раз, когда наблюдалась инфляция в таргете ЦБ (4%), это был более сбалансированный бюджет с ценой нефти баланса 40 долларов за баррель. Сейчас бюджет имеет цену нефти, балансирующую гораздо выше, выше даже, чем 60 долларов за баррель – около 80 долларов.
При таком значительно более мягком бюджете и сложном рынке труда мы не видим значимых помощников для Центрального банка для обуздания инфляции в 2025 году», — отметил Пьянов.
Другие эксперты, опрошенные РБК, также ожидают повышения ставки ЦБ, в том числе на заседании в октябре, но преодоление исторического максимума в 20% оценивают как маловероятное.
Так, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Ванин считает, что ставка выше 20% возможна при устойчивом ускорении инфляции, но пока предпосылок для этого не наблюдается.
Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая отмечает, что ЦБ вынужден внимательно относиться к инфляционным рискам, в том числе с учетом возможных крупных бюджетных расходов в конце этого года и в первом квартале 2025 года. Однако, по ее мнению, необходимости в повышении ключевой ставки выше 20% сейчас нет, а ее ужесточение до рекордных значений увеличивает риски рецессии или стагфляции.
С тем, что 20% будет потолком ставки, прогнозирует и главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. Он не видит предпосылок для значительного превышения этого уровня без сценария кризиса и существенного падения цен на энергоносители.
Ближайшее заседание ЦБ по ключевой ставке состоится 25 октября. Аналитики ожидают повышения ставки, но большинство экспертов считают маловероятным ее рост выше 20%.